逐一回答你的问题：

1、上市意味着融资，意味着至少他的运营模式（商业模式）得到资本市场的初步认可；2、帝国的形成并不能以上市为标志，上市只是融资更方便，有利于帝国建设，至于帝国有没有形成不能一概而论；3、有没有机会成为阿里、腾讯一样的巨头，理论上有，但当前不可能，腾讯占拼多多股权的18.5%，两者的差距还是巨大的。

拼多多敲响了纳斯达克的钟声，其实从它三年前异军突起时，就一直是两种截然相反的声音。黄峥的投资方用各种方式给他助推，给流量，软文助攻。而广大群众整齐一致的讨伐，挖苦。甚至在吴晓波的文后，跟帖者一边倒的开枪。

我们每天会接到数目庞大的南方口音的普通话电话，推荐各路奇葩的东西。甚至不久前还会有给你发条打钱卡号的短信。我们往往大惑不解，这样低级别的骗局，这样低层次的从业人员，他们也能得逞？这个行骗的行业它怎么总是欣欣向荣？ 其实，这大批量的电话诈骗公司，他招的就是说不清普通话的人，甚至不许他们用标准普通话营销（尊重一下人家的劳动）。其实，他们要的就是用这些口音过滤掉稍微有点头脑的人，钓的就是特别一无所知的可怜人。 拼多多也一样，这个社会有的是需要十元钱吹风机、一百元Nike，五百元电视机的网络里说的三环外的人，而能够读吴晓波的显然不是他的菜。 斯皮尔伯格在拍侏罗纪公园的时候，曾经拿着一把道具枪站在道具恐龙片拍照，照片旁写上一句“他杀死了最后一只恐龙”，居然有好多人信以为真，留言叫斯皮尔伯格公开道歉。 公众调查显示，每一个知识点，哪怕是基础性的认知，总会五分之一到七分之一的人，他们深陷盲区并不知晓，美国还有好多说不出总统名字的人。 每一种商业行为，背后都有他存在的逻辑。

以下回答来源于我们的原创文章《拼多多：黄峥给投资者讲的故事能实现吗？》

简介：拼多多上市引起的争议远超想象，拼多多的故事到底能不能说通？会不会是淘宝和京东的劲敌？未来到底会怎么走？来源 | 小商帮科技公众号 | xiaoshangbang作者 | 左刀1、背景我们从去年开始，写过很多次拼多多了，我一直有一个观点，就是不能把拼多多一棍子打死，但也不能过度神话，随着拼多多的上市，多空的交锋异常的激烈，那么，到底应该如何公正的看待拼多多？拼多多后续的故事能不能讲的通？对淘宝和京东有多大的影响？拼多多要实现梦想，未来应该怎么办？拼多多到目前为止的成功其实毋庸置疑，但其成功是无法复制的，这一点黄峥本人多次提及。首先，黄峥作为连续创业者以及学霸，自身的能力很强；其次，通过进入网易丁磊的圈子，进而进入同是浙大毕业的教父级投资人段永平的圈子之后，拼多多从创立之初就含着金钥匙，早期投资人包括段永平，网易的丁磊，原淘宝CEO孙彤宇，顺丰的王卫等人，如此豪华的天使投资人，不仅对于后续融资便利性很大，而且对于业务的对接发展也有很大的助力。比如说，拼多多起步时，段永平投资的Oppo和Vivo就直接把拼多多装在机器上，起步就是3000万的装机量，谁能比得了？当然，黄峥自身也是非常厉害的角色，否则这么多大佬为什么青睐他而不青睐别人？黄峥敏锐的抓到了微信社交的红利，采用拼团的方式，迅速低成本的获得了大量的用户群。在此期间，拼多多也曾被封杀，但黄峥的方式简单粗暴，就是找腾讯规则的漏洞，继续在规则之内拼团和拉新，为此，黄峥甚至不惜花重金从微信团队挖人，以此来迎合或破解微信的规则，从而继续以低成本来获得爆发式的增长，直到最后腾讯投资了拼多多。获得腾讯投资之后，拼多多更加如鱼得水，不仅在拼团的路上更加迅速，还在微信朋友圈中大做广告，此外，在各类综艺节目中，拼多多也做了大量的广告，配合魔性的音乐，在短短的2年11个月后，拼多多上市，活跃人群达到2.95亿（年度活跃，拼多多自己提供的数据），日活甚至超过了京东，创造了电商历史上的一个奇迹。可以说，拼多多是一个天才在一群大佬的加持之下，坐拥极为丰富的资金和人脉，并充分享受了微信的红利之后出现的“怪兽”，黄峥很清楚拼多多是怎么成长起来的，他个人多次说过，拼多多是不可复制的，天时地利人和，现阶段哪怕微信再扶持一个类似拼多多模式的企业，也不太可能做到这样的体量，因为拼团的方式也已经“审美疲劳”，虽然会一直存在这样的方式，但老百姓不再感到新奇，新平台找人拼团的难度和成本已经大幅提升了。在迅速冲顶之后，拼多多上市，从财报来看，截至今年3月31日，拼多多账上现金及现金等价物金额高达86亿元人民币。一般而言，不缺钱的拼多多急于上市，大家解读为拼多多后续的扩张期会需要大量的资金，此外，目前的资金荒非常普遍，能尽快融资得到弹药支持是互联网公司普遍的诉求。按照央行公布的数据，截止5月，社会融资规模增量7608亿人民币，比上年同期暴跌3000亿，比预期的13000亿更是暴跌了超过5000亿，资金紧张到什么程度可见一斑。这个时候，不仅互联网公司密集上市，连阿里支持下的饿了么都开始出来寻求融资，寻找弹药过冬成为普遍的诉求。不过，对于拼多多而言，上市只是开始而并非结束，因为经过高速发展期之后，前期在发展中积压的种种问题开始集中爆发，处理这些事情，建立相关的机制，都需要大量的人力物力财力的投入，稍有不慎，前期的积累将毁于一旦。我们曾在以往文章中预言，淘宝走过的坑，拼多多大部分要再走一遍，从黄峥近日的发言来看，他承认了这一点。2、用户拼多多在3,4线以下人群中广受欢迎，根据多个第三方机构的报告显示，拼多多的主流人群为3线以下30-49岁的家庭妇女，普遍的特点是家庭并不富裕，日常对于价格是非常敏感的，需要节省开支度日。图片数据分别来自于移动观象台以及百度指数这些人群实际上比我们想象的要多的多。在中国广大的3线以下地区，工资水平远低于1,2线城市，但日常消费品的价格却并不便宜，甚至有的地方比1,2线更贵，对于经济不发达地区，家庭人员失业或者工资水平低下是非常常见的情况，省吃俭用也就很好理解。拼多多主打的，是以低价，购买到能够满足生活基本需求的产品，这一类产品在欧美国家是有专门的机构做的，针对穷人，比如德国的Aldi超市，但在中国，极少有这样专门定位于穷人的品牌和电商，以前从淘宝购买便宜产品的人群，以及部分没有上网购物过的不发达地区人群，在朋友圈拼团的吸引下，成为拼多多的用户，因为拼多多更便宜。拼多多起家时主打的产品以淘宝爆款为主，要求价格一定要比淘宝的便宜，所以，这里面商家就出现了两种主要操作：第一种操作就是亏本卖，赚流量，然后通过流量和好的推荐位卖其他产品赚钱，或者通过这种方式清空库存；第二种操作就是卖假货、山寨货，不亏本，可能还能赚一票。由于大部分商家都是中小商家，资金能力有限，“亏不起”是常态，因此，平台上充斥着假货和山寨产品也就不足为奇了。这实际上是一种经营的悖论，如果卖的都是正品，或者品牌商品，那么拼多多与淘宝相比是没有任何优势的，现有的客户就会流失到淘宝和京东上，但如果卖的大部分是假货或者山寨产品，虽然底层人民愿意购买，但天花板明显，用户的基数在目前情况下很难再有大的提升，而最大的风险，则来自于层出不穷的侵权官司和用户投诉。由于品牌定位导致用户天花板的情况并不罕见，比如小米手机，虽然品质不差，价格公道，但在国内就是做不到第一，因为有很多人群从内心里会有一种抵触，不愿意购买小米手机，而是选择感觉上相对高端一些的品牌，这部分人愿意为品牌溢价付费，从实际销量来看，这些人远多于购买小米手机的人群。对于大部分“五环以内的人群”而言，到拼多多购物可能是一种心理上觉得掉价的行为，在朋友圈拼团，更是low到爆的行为，拼多多要让他们成为未来的用户，并不容易。对于社会底层的消费者而言，其诉求并不一定是要买到正品，而是买到“过得去”的产品就可以了，他们的要求很低。比如说你买个“小米新品”的电视机，几百块，买回去后发现竟然能看，而且还挺清晰，消费者就会觉得很满意，因为同样的“小米”电视机，可能要卖到2000以上。这些物美价廉的产品，在拼多多上有着很高的人气和很好的评价，虽然从材质上来说，这些产品可能存在巨大的安全隐患，但对于这部分消费者而言，能够以极低的价格买到看似“消费升级”的产品，就是他们的目标，内在的材质并不在考虑范围之内。但如果买到的产品是假冒而且伪劣的，那么即使是底层的人员，他们也不会迁就来使用，相反，他们的抗议可能会更加剧烈。这就好比一个年薪100万的人，买了一件100元的劣质产品，可能会自认倒霉，因为他可能忙着赚钱，没太多时间精力处理这个事情。但一个年薪2万的人，买了一件100元的劣质产品，可能会跟平台较真到底。拼多多上市引发了极为热烈的讨论，主要原因就在于拼多多平台上到处可见的山寨货和假货，这一点，媒体已经做过了大量的报道。比如“小米新品”、“超熊洗衣液”、“华为平板”、“vivi手机”等等，虽然已经撤了一堆，但还有更多。因为这些产品是拼多多的根基，如果连根拔起，拼多多就是另外的淘宝和京东，没有存在的价值了。在拼多多上市之前，已经有商家对其假冒伪劣产品提起诉讼，上市之后，创维首先发难，接着，郑渊洁也在今日举报拼多多售假。可以预见的是，随着拼多多名气的不断增长，其平台上被投诉的山寨产品将会越来越多，因为这些山寨产品不仅严重影响了正规产品的美誉度和销售量，也可能会造成严重的安全隐患。对比淘宝打假十多年的经验和教训，拼多多在打假方面经验和技术能力差距极大，短时间内无法弥补。3、故事拼多多希望自己成为Costco+迪斯尼的综合，通过改造供应链，以社交电商的形式完成C2M的交易，从而让商家和买家都能得利。这个故事在拼多多上市第一天得到了追捧，从逻辑上，这个故事是完美的。首先，拼多多借助微信的力量，让人们认为还有很大的用户增长空间，毕竟，仅仅不到3年的时间，其号称的用户量就达到了2.95亿的年度活跃量（截止一季度）。这让外媒认为他可能会达到淘宝的用户量，并对淘宝造成威胁。其次，将用户与商家按照商品进行匹配，拼团只是一个手段，未来可能有更多好玩的方式，比如内容，游戏等，也就是所谓的“迪斯尼”的构想，让更多的商品通过聚集人员来统一下单，形成C2M，绕过所有中间环节，消费者可以便宜的买到商品，而商家通过做量，大幅压缩材料采购成本，从而可以提供更加便宜的产品。这就是所谓的Costco+迪斯尼，或者所谓的Costco+Facebook的模式。这个故事非常的美好，可惜拼多多当前离这个目标极为遥远。首先是用户量的问题。按照易观国际的数据，拼多多2018年6月的月活大约是1.2亿，考虑到6月份618的因素以及7月份拼多多在世界杯期间大量做广告推广的因素，预计拼多多在2018年7月的月活可能可以达到1.5亿左右，但之后又会出现明显的滞涨： 从2018年1月到2018年6月，拼多多的月活人数仅增长了1096万，增幅为9.6%，可比的数据是：淘宝网在1-6月用户量增加了5027.1万，增幅10.6%，京东用户量增加了4313.8万，增幅达到了22.9%！所以，拼多多已经不再是去年和前年那个动辄20%以上增长率的脱缰的野马，他的月活用户增速甚至低于淘宝这样的巨无霸。要知道，2018年一季度拼多多投入销售和市场开支的费用达到了12.17亿元，接近去年全年水平，但用户量增幅却没有显著的提升。口碑和品质，成为拼多多当前无法越过的一道坎。在原有用户群体数量到达一定的瓶颈时，拼多多应该如何突围，实际上可能比想象的要更困难一些。他的高成长得益于低价的品牌形象，但用户瓶颈同样会是其低价劣质的品牌形象。“五环以内的人群”，有多少会成为拼多多的忠实用户？而在所谓的Costco模式去实现C2M的改造方面，拼多多的实际能力并没有想象的那么强。我们以前也写过文章分析过，在C2M的尝试中，阿里的“淘工厂”其实早已走在了前列，在阿里的定义中，淘工厂是阿里巴巴搭建的电商卖家与优质工厂的桥梁，旨在帮助工厂实现工厂电商化转型，打造贯通整个线上供应链的生态体系，实现柔性生产。早在2013年，淘工厂就已经上线，一直运行到了现在，成为国内C2M领域最为重要的平台。淘工厂与拼多多放在一起，大家就可以看到，拼多多真正希望去实现的，就是淘工厂这样的模式。通过拼单达到一定的量，然后卖家向工厂下单，工厂生产出来后直接发送给买家，这个过程省掉了各种其他中间商，而且订单量相对确定，成本可控，确实可以提供质量达标，价格低廉的产品。但拼多多当前显然没有淘工厂平台的能力，他只有前端聚合商品买家的能力，缺乏后端供应链整合的能力。在拼多多举的一些例子，比如纸巾卖家的C2M例子中，供应链改造实际上是卖家自己在做，拼多多通过流量倾斜，提供相对充足的采购量而已。真正的C2M，需要协同整个大的社会产业链，比如说，拼团订单要购买10万件合乎某种规定的衬衫，拼团到位后，向工厂下单，工厂可以通过淘工厂的平台，迅速找到上下游供应链符合条件的优质厂家，能够快速提供充足的，合格的原材料，然后在工厂快速加工完成，通过大数据分析和AI计算，进行科学的配送。整个过程，速度、品质全部要能跟得上，淘工厂目前也不完全具备这样的能力，更何况这方面几乎没有技术基础的拼多多。在理想的情况下，根据大数据的AI分析，在遍布各地的新零售线下商店中安排前置仓，C2M的效率将会大幅提升，用户体验不可同日而语，你今天拼团，可能当天，或者第二天就给你送到了，而且成本更便宜。目前，阿里和京东都在做这方面的尝试，尤其是阿里，布局相当宏大，但很显然，拼多多在这方面的能力几乎可以忽略不计。哪怕腾讯系的新零售体系，也不具备这样的能力，基本上合作的企业还是各自为政，很难协同，因为是“去中心化”的模式。所以，至少在相当长的时间内，说拼多多会赶上淘宝，实际上是不可能实现的，无论从人员天花板还是C2M平台能力储备来看，拼多多和淘宝都不在一个量级，实际上，除了没有微信级别的社交传播之外，淘宝+淘工厂+淘宝直播+微博+线下新零售，再加上可能的抖音和头条系的深度合作，淘宝在未来会更像Costco+迪斯尼，而并非拼多多。京东的情况也是如此，京东的品牌溢价远非拼多多能比拟，就算拼多多达到了京东的日活和月活，甚至小幅超过，价值也不可同日而语。实际情况下，对于拼多多而言，没有一个大的协同供应链平台，为了交差，假货和山寨货就会横行，否则，交不出货，商家将会被平台罚款，但交出货被投诉是假货和劣质货，商家依旧会被罚款。从拼多多近期曝光的大量被罚款商家到拼多多总部抗议的情况来看，就是属于拼多多不具备C2M平台的能力的情况下，靠罚款来代替管理的案例，如果无法做到柔性生产，暴力罚款和商家抗议的情况会依然会不断爆发，但这并非朝夕可以做到的能力。拼多多Costco的梦想，离实现还有极为遥远的距离。当然，这并不意味着拼多多将来没法实现，但其竞争对手，如淘宝和京东等，并不会坐等他的发展。4、未来拼多多在这个时机上市，一方面可以有非常好的估值，因为截至目前为止，数据都比较好看，另外一方面，就是我们说的资金荒。但上市之后，困难才刚刚开始，以往做大用户量时狂奔而没有暴露出来的问题，现在会集中爆发。假货问题、山寨问题、用户瓶颈和留存问题、各种侵权官司，消费者投诉，商家投诉，一切只是刚刚开始。拼多多能够在美国上市，背后的这些大佬们的能力可见一斑。对于年轻的拼多多而言，黄峥和其背后的投资者都说，拼多多才不到3年，存在问题是必然的，需要大家多一些宽容。他们试图和资本市场说，拼多多是不同的，他的模式和淘宝、京东不同，并非中心化的销售模式，而是C2M的去中心化的模式，在这个过程中，可以通过拼团、内容、游戏等形式，产生很多的乐趣。但这个说法是有问题的，到目前为止，拼多多Costco+迪斯尼的梦想，仅仅只是一个故事而已。而淘宝们的Costco+迪斯尼的梦想，其实早在几年前就开始布局了，这条路并非想象的那么好走。拼多多在资本寒冬之前储存了足够的粮草，接下来，从广告来看，他会主打年轻的，钱不是很多但爱美，爱购物的女性群体，这个方向是正确的，淘宝，唯品会，蘑菇街，聚美优品等等，都是从年轻女性起家的。再接下来，他还有可能加大给用户提供分期贷款的力度，大规模介入利润丰厚的金融领域。在农村电商领域，用精准扶贫的名义拼团卖农产品，拼多多也做的有声有色。但，这些并非拼多多的故事，也不是他未来需要展现的核心竞争力，仅仅是那样的话，拼多多只是缩小版的淘宝而已，人们为什么需要两个淘宝？仅仅是因为他可以依靠微信做社交电商吗？要把Costco+迪斯尼的梦想赶在淘宝之前呈现给大众，供应链布局、假货问题、山寨品牌、商户罚款、用户投诉等等，没有一件是省心的。用户可以靠前期微信的社交拼团大规模的加进来，但基础设施必须实打实的去做，没有任何办法取巧。黄峥在上市时的极度低调，或许是因为他感觉到了真正的压力。来源 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