无论什么时候，抓住痛点，解决问题，不浮躁，走心的创业者都是受欢迎的。

没有什么寒冬春天之说。对于投资人，在中国都是打补丁性投资，其实很大一部分是一种观念炒作，每一项投资都是一种置换抽血应用。前期资本创投只不过实在信息或视野不对称的情况下形成的一种抢滩行为罢了。而遇到所谓的寒冬只不过是没有了这些可搬照抄的方向性项目而已。盲途无依，待等佳期。

我个人认为既然是资本寒冬，那最好以现金为王。这个时候别跟我谈什么创意，那样你会死得很壮烈。我觉得立足于现有行业作出积极改进是可以的，抓住现在行情脉搏稳扎稳打。如果手里的项目没有经过市场检验千万不要轻易上马。至于如何找投资那得靠自己敏锐的判断力，最好跟随国家的主线走。多解读政府新的动态和政策。

到底什么是“风险回报”？

要说一个风险投资基金是成功的，至少要满足以下评判指标之一：1、最后拿回的现金3倍以上于原始投入的资金；2、内部收益率（IRR）超过15%。小细节上或许有待商榷之处，但这基本是我们这行几十年来一直公认的真理。要求这样的收益标准的原因，一是因为风险投资资金会被锁定很多年（即没有流动性），另外也是因为这种投资比其他投资的风险要大。因此，风投资金的回报需要包含非流动性溢价和风险溢价。一个投资组合要实现3倍的回报，那其中成功的投资就一定要实现10倍甚至更多的回报。因为对于任何一组投资，其中的大部分都注定会是失败的——血本无归，或者要等非常长久艰辛的日子才能拿回你的本钱。但是，只要赢得几项10倍回报以上的投资，你的整个投资组合就可以成功。Fred Wilson（译者注：硅谷顶尖的风险投资家和著名的博客作者，风险投资公司Union Square的联合创始人）曾撰写了一篇非常棒的回顾他的第一期基金的文章《Losing Money》。他在文中提到，这期基金所投资的40%的项目最后都血本无归，而这期基金却是风险投资历史上成绩最佳的一期基金之一。因为抓到了5个带来了20倍以上回报的项目，因此他们大获成功。怎样才能获得风险回报？如果一个公司要实现10倍或者20倍或者更多的投资回报，它需要成长得非常、非常迅速。为更好地阐述这一点，看一下以下的表格。这张表格示例了3个创业公司来作对比，它们都在“第一年”从营收100万美元开始（注：要实现这个营收其实一般还需要从最初积累2～3年时间）。如果我们建立三种不同增长速度的模型：100%、50%、25%。那么在接下来的6年，增长最快的那家公司可以收获风险回报。这家公司将增长到6400万美元的年营收，假设估值是营收的6倍（对于这种规模这样成长速度的公司，这个倍数假定是合理的），那这家公司的估值将接近4亿美元。假设这种公司在成长过程中需要差不多2000～3000万美元的融资（或许2～3轮），并假设早期投资时的项目估值是4000万美元（同样，这也是根据我经验的一个合理假设），那么最后就实现了10倍回报。 最后，如果第三家公司每年仅以25%的速度增长，你将会亏钱，亏很多钱。这种增长速度非常慢的公司，可能只能拿到2倍营收的估值，即760万美元，因此你最终只能拿回所投本金的约20%。再想一遍——六年时间100%的年增长率，你就能得到10倍估值。但如果你在这六年中“仅仅”以50%的速度增长（其实这在其他地方已是相当出色的表现了），并假设估值是4倍营收（显然会比100%增速的那家低），你最后将只能收获一家约值4500万美元的公司，意味着投资人基本上只是回本。显然，这只是一个简化版的例子——增长率一直会变化。由于市场慢慢变得成熟而且你的增长基数也会变大，增长速度开始时会快一点，后来会变慢。但观点是很清晰的：风险投资人和创业者如此看重增长是有原因的。为了获取风险回报，VC们需要公司每年持续的以100%以上的速度增长。如果一个投资组合中没有公司实现这个速度的增长，那么就没有风险回报。而如果没有风险回报，那么这个风险投资体系都会瓦解。这个例子同样也揭示了投资人和创业者之间的某种结构性矛盾。投资人天然地就有动力去推动创业者们快速增长，以获取10倍回报和基金的成功。创业者在选择成长路径时则会更加谨慎，以免烧掉过多的资金或者损害了客户或员工。因此，创业者要确保打造的公司是真正能够带来价值，而且未来也能带来盈利的伟大公司。但同时我们也不应忘记，在通往这一目标的路上，我们需要在持续的时间里增长得非常、非常迅速。特别是当下次再有人告诉你慢下来时，别忘了这一点。

2016年的寒冬比2015年更冷，投资机构的投资节奏普遍放慢，项目估值普遍降低。今年上半年，许多投资机构的投资数量与2015年同期相比出现了腰斩甚至断崖式下跌。甚至有人说，这种局面要持续到2018年。放眼创业圈，蜜淘网、博湃养车、神奇百货、大可乐手机，一大批昔日明星创业项目倒下，它们的致命原因包括商业模式不成熟、伪需求、资金链中断、股权结构复杂、缺乏变现意识、团队不成熟……但这并不影响真正的好项目继续被争抢。从天使投资的成功率来看，创业成功永远是小概率事件，资本追逐的永远是有潜力的公司，在整体的小概率中寻找自己大概率获得投资回报的机会，因此在资本市场遇冷时期，他们选项目的标准会更严苛。对于真正的优秀创业者，永远没有寒冬。天使茶馆近期刚拿到1200万融资，这无疑是对这句话最有说服力的诠释。而京北投资在2015年和2016年，至今已累计投资36个项目，并未受到寒冬影响，反而更容易遇到便宜的好项目。技术创新+造血能力是早期创业者的生存法则算上新三板，中国公司在国内及全球资本市场IPO、挂牌的企业总数至今不超过两万家，约占企业总数的千分之一。根据过去十年的数据，一家创业公司从初创到上市，普遍至少要经历7年及以上的时间。尽管新三板让很多创业公司能够以三年左右的周期挂牌，创业公司成长的艰难丝毫未减，有太多变数要面对。对于投资者而言，判断早期项目的侧重点和看成熟公司不同，越早期的项目风险越高。PE机构的一个项目投资额，可以抵得上一支天使基金的额度，然而天使投资需要的是上百倍的回报机会。因此投资人说，早期项目不能看风口，因为风口上的小公司来不及长大，就已经被甩出风口。早期项目，必须至少能看到比风口提前半年到一年的机会。什么样的早期项目能拿到投资？要看三个领先：产品的市场潜力领先、团队的运营能力领先、公司的融资能力领先。好比一个每天有人排队、现金流稳定的煎饼摊，和一个正在烧钱但将来有可能上市的高科技公司之间，一家现金流稳定但缺乏想象力的公司和一家尚未产生收入但充满想象力的公司，早期投资人通常会选后者。创业是从一个想法和愿景起步，通过产品和服务，依托团队和组织结构的支撑，在资本的支持下，最终实现三大自由：财务自由、时间自由、思想自由。想圆满实现这个过程，创业者必须学会关注公司的现金水平、盈利模式和造血能力。创业公司在融资之前，账上至少要保留有够花半年以上的钱才行。创始人要问问自己：账上还有多少钱？每月花多少？还能花多久？如果明天要发工资了才想到融资，那就太晚了。别再相信“5分钟打动投资人”的梗直到今天，还有人将“5分钟打动投资人”当做卖点来自我宣传。真的，这个梗已经被玩烂了，千万别信。“打动”和“投钱”不是一回事，“意向”和“签约”也不是一回事，多次反复的充分了解，才能达成几秒钟的签字盖章。很多明星投资人都说，天使投资“看人不看事”。徐小平曾说他看创业者主要看面相，“据此判断创始人的精神状态、心灵世界、意志力”。事实上徐老师只道出了以经验为基础的直觉判断，并没有告诉你看项目的核心原则“追求回报”，徐老师是非常明白这一点的，所以后来他也说，“我是一个冷血的投资人。我的热情，只是为了赢得好项目。”前期寻找和联系投资人时，很多创业者会到处乱撞，海量邮件发融资需求和商业计划书，邮件标题和内容五花八门，有的甚至写错目标投资人的姓名，这类邮件通常都会石沉大海。可以说，创业者联系投资人最好的方式是找熟人引荐。邮件联系投资人时，一定要在邮件标题中写清需求，比如“人工智能项目寻天使轮”、“清华大学团队智能摄像头项目”、“VR游戏融资200万”，同时要在正文中开门见山、简洁扼要的说明项目情况，包括所属行业、发展阶段、盈利模式、融资额度等。项目BP得到认可后，创业者通常需要做一场有PPT辅助的路演，有时是面对一家投资机构的闭门，有时是面对多家投资机构的公开路演。大部分创业者缺少公开演讲和自我推介的经验，很难在几分钟、半个小时内将自己的项目说清楚并且让投资人感兴趣。正式路演之前，可以在合伙人、同事之间开始练习，不断被投资人拒绝也不要丧气。如同相亲节目，被灭灯没关系，继续练习，让自己的介绍越来越好、找到的投资人越来越精准就可以。融资“三段论”与“四问”在路演和面谈阶段如何打动投资人？创业对创始人的智商、情商、心理素质、健康都有极强的要求。创业者为自己站台的过程中要始终牢记3个原则：清晰、简洁、能激发兴趣。概括来说，创业者可以用三段论打动投资人：第一，公司做什么？包括产品和服务解决的问题是什么？解决方案是什么？运营状况如何？门槛是什么？第二，公司的机会有多大？包括公司的市场状况、竞争对手、客户及营销方式、合作关系、管理团队、收入模式；第三，公司计划做多大？包括公司发展里程碑、财务及未来营收预测，以及融资方案。创业者要说明四点，也就是解决投资人的四个问题：为什么做这件事、而不是另外的事？为什么这样做、而不是其他做法？为什么我可以做好、而不是别人更强？为什么现在可以做、而不是之前或以后做？任何人和早期公司必然是缺点与优点一样都很多。创业者需要突出的重点在于，说清楚自己和公司的优点，而不在于罗列全部的缺点。融资流程中，投资人会核实创业公司在业务、财务、法律等各方面的问题。创业者和投资人面谈过程中，要围绕投资人关注的问题沟通，少些客套，多讲实质内容，禁止虚假数据，但不必大篇幅讲技术细节、面面俱到。不要为了显得自己很抢手而拿别的投资人说事，诸如“上周刚见了薛蛮子和沈南鹏”。避免过度争论，别太装，可以懂技术、懂市场，但不要表现得比投资人还懂投资。融资阶段接近终点，创业者要面对“如何选投资人”这个问题。从我的经验来看“不选贵的，只选对的”，建议创业者主要通过判断以下几点选择合适的投资人：1、谁是投资机构的主要的决策人；2、投资人能带来哪些增值服务；3、投资机构的决策机制和决策周期如何，过程太长耽误创业公司的发展；4、交流时的感觉比较重要，如果交流过程中感觉不合拍，就不要勉强继续谈；5、投资人对被投资企业的管理风格如何，想清楚自己是否接受这样的风格；6、交谈进入到正式深入的阶段时，必须了解具体投资条款，是否自己能够接受；7，看估值。高估值不一定好，低估值也不一定不好，能否融到创业公司需要的钱最重要。总之，要在合适的时机找到合适的对象，用合适的节奏，签合适的条款。融资就是一场交易，融资成功只是创业公司新的开始。创业者，失败没什么大不了如果你是投资人，更喜欢投失败过的人还是成功过的人？投资圈里流行着一种说法叫“连续创业者”。投资人爱投这种失败多次的创业者，因为已经有其他投资人为他们交了学费，也许下一次创业就赢了。的确，很多时候失败过的创业者心态更平和，更懂坚持；也更熟悉创业路上可能会出现的问题，可以早一点做准备避开雷区；他们往往也会更珍惜融到的钱，花在刀刃上。万一公司死掉了，并不可惜，攒经验最重要，拍拍尘土继续向前走就好。如果真的创业失败，不妨问问自己：那又怎样？三个月后又是一条好汉！

谢邀！在企业资讯管理公司待了八年，每天都上演着创业公司“生死存亡”的故事。2014年拿到A轮融资的企业高达846家，2015年约有超过400家公司要融A轮。创投泡沫的繁荣下，创业者废寝忘食，投资人“日理万机”，创业与投资成了时髦的运动。

“暴风雨来临之前总是风平浪静”。2015年上半年对融资“优柔寡断”的企业，一不小心就错过“黄金期”，迎来了“资本寒冬”。自从2015年下半年开始，资本寒冬、估值跳水、融资放缓等负面词汇出现在资本市场中，大量企业在寒冬的冲击下悄无声息的倒下。据IT桔子数据显示，截至2017年1月中旬，共有1390家公司处于已关闭状态，占据全部创业公司的3%，较于2015年增加401家公司。一大批企业倒下了，正是新一批企业站起来的时候。截至2017年1月初，数据库中收录的初创期公司以67%的比例占据主导地位，创投行业依然处于新兴发展阶段。IT桔子的数据，给创业者打了一针“强心剂”。创业者在“寒冬”中要以怎样的姿势站起来呢？速度周伯通因打不过黄药师而被困桃花岛15年，他立志不打过黄药师就不出岛。周伯通摸索出“左右互搏”，一来修炼功力，二来也是给自己解闷。偶然的机会，周伯通迎来了和黄药师的对决，他赢了，赢在速度。“天下武功，唯快不破”。周伯通左手出招，黄药师还没来得及参透，右手的招式已经来了，黄药师在“应接不暇”中败下阵来。创业者也是一样，不够快，就可能被其他创业者捷足先登。当你兴致勃勃地给投资人讲你的创意时，投资人可能前一秒刚听过类似的“点子”，在他眼里你的项目就不够“新”了。速度绝对不只是第一个冲出去融资，而是整个融资节奏要以速度至上，所有的环节和流程都要如此。初创企业若要融资，融资节奏一定不要拖沓。最快搞定融资计划书，最快打动靠谱的投资人，最快融到资。创业者在做决策和选择的时候，要做到能快则不慢。利用现有的资源是提高速度的保障。一个靠谱的融资顾问能节省大量时间，对于首次创业者来说，可能是第一次融资，找个“懂行儿”的人帮你，势必事半功倍。Z博士：zboshi007帮你快速融资。除此之外，找朋友介绍靠谱的投资人，邀请资历深的业内人士做董事会顾问都是省时省力的办法。总之，对于你不能快速解决的事情，找个有经验的人帮你比独自“闭门造车”聪明多了。金额“有钱能使鬼推磨”，每个创业者在定融资目标的时候，头脑中都会不时的闪现“融更多钱”的想法。毕竟“钱多好打仗”嘛，但对于创业者来说钱真的是多多益善么？其实不然，想想那些在有钱的道路上“跑偏”的“富二代”、“星二代”们。对于创业者来说，有钱意味着什么？不用通宵达旦地吸着烟或喝着咖啡想一个省钱的推广方法，用钱几分钟就能解决。有了快感，少了成就感，创业应有的代入感也化为泡影。用钱解决问题的方法像毒品一样，会上瘾，创业者的初衷也会被带偏，挖空心思想想怎么融更多钱。其实，大多数创业就像溪流里的叶子飘向大海的过程。大海的浩渺广阔，是你的目标。路途中叶子会经历砾石的碰撞、风雨的洗礼或鱼鸟的破坏，甚至不知道大海在何处。风就像融到的资金，对于叶子的前行会起到“推波助澜”的作用。但叶子只有独立克服了那些坎坷，才有在未来应对更多风险的能力。看似平静的海面，实则汹涌，只有“身经百战”的叶子才能在其中快意畅游。融资的金额不需太多，但多少合适呢？创业者不放在心里预估两个值：一是最低值，“精打细算”后，公司的起步至少需要多少资金，低了这个金额就放弃。即便融到了，资金不足也无法高效推动公司的发展，再次的融资会浪费更多时间。还不如“当断则断”，赶紧找下一个投资人；二是理想值，能够轻松启动项目，且略有盈余助力公司发展。努力争取，拿到就收手，不要“坐地起价”。融资需要集冷静的头脑和说服的艺术为一身，融到资就占了先手，有了先手，才有先机。估值在飞速融资的时代，估值的提升速度也是“水涨船高”。当投资人问到公司在资本市场会值什么价格时，许多创业者都哑口无言。每个公司都有自身的价值，衡量的标准就是价值评估，即资本市场参与者对一个公司在特定阶段价值的判断。初创企业在融资时，投资人一方面对公司业务、发展趋势、规模、财务状况等因素感兴趣；另一方面，也要认可公司对其要出让的股权的估值。就跟我们买东西一样，投资人也喜欢“物美价廉”。创业者在估值上不要太“小家子气”。毕竟，公司做大了，你有N种方法去保护你的股份；公司做没了，你占%也没什么用。“海纳百川，有钱胆大。壁立千仞，无钱则慌。”比起创业者抱住自己取暖，还不如去找个“雪中送炭”的投资人，摆好“姿势”就去见投资人吧。听说，这个冬天，创业和融资更配哦。

在我看来，创业永远都有机会，不管是什么时候，不管是以什么形式切入点，只要给用户提供有价值的服务。都有机会获得成功。

大家都知道，资本或者经济永远都会在成长、衰退和危机之间循环往复，让我们常常从乐观的高峰跌落失望深渊，又在某种契机下东山再起。对于创业者来说，不要害怕资本寒冬，寒冬当然会过去。对于创业者来说，最关键的是能不能熬过寒冬，等到春天来临的时候。对于大部分创业者来说，肯定不能去考虑什么领域能吸引到投资就去做哪方面的创业，而是要根据自己的优势和资源去寻找创业的切入点。因为所谓的创业风口都是不可持续的，很多所谓的时髦的概念只是媒体、投资机构、创业公司对外PR的素材，并不是经营企业最核心的。关注现金流，持续不断地与自己的用户或者客户沟通，不断打磨自己的产品才是至关重要的。最后，根据投资机构的内部情况看，在没有持续性热点行业诞生的情况下，创业投资行业短期内不可能繁荣，所谓的没有热点，就没有赚钱效应；当然没有赚钱效应，大家也就谨慎了。随便提2个奇葩的商业规律：

严峻的经济环境反而能够有效促进电影票房走高。日本经济迷失二十年，什么行业发达了呢？————动漫、二次元、宅文化等。


口红的销售量在经济衰退期间逆势热销。口红作为一种“廉价的非必要之物”，可以对消费者起到一种“安慰”作用，因此口红销量大涨一般会出现在经济低迷的时候。