4月10日，市场监管总局依法对阿里巴巴在中国境内网络零售平台服务市场实施”二选一”垄断行为作出行政处罚，处于其2019年中国境内4557.12亿元销售额4%的罚款，计182.28亿元。同时，按照《行政处罚法》坚持处罚与教育相结合的原则，向阿里巴巴集团发出《行政指导书》，要求其围绕严格落实平台企业主体责任、加强内控合规管理、维护公平竞争、保护平台内商家和消费者合法权益等方面进行全面整改，并连续三年向市场监管总局提交自查合规报告。182.28亿元大概是阿里巴巴2020年四季度净利润1/3，相当于一个月白干了。这个被称为“互联网垄断第一枪”的力度不可谓不大。阿里第一时间回应，“对此处罚，我们诚恳接受，坚决服从。我们将强化依法经营，进一步加强合规体系建设，立足创新发展，更好履行 社会 责任。”态度端正，“立正挨打”。在《致客户和公众的一封信》中，阿里表示“今天是阿里巴巴集团发展历程中至关重要的一天，我们将以此为新的起点，直面问题，锐意革新。”2021年4月10日对中国互联网行业的意义也非同寻常。182.28亿元的巨额罚单，对中国互联网行业的发展与格局将会产生重大影响：1、涉嫌垄断等不正当竞争的不只是阿里巴巴，多家头部互联网公司面临类似监管压力，182.28亿元是开始，却不是结束；2、互联网巨头的“流量围墙”将会逐步打开，行业创新和竞争环境变得更好，对于老二、创新和腰部公司是利好，如京东、拼多多、唯品会；3、阿里巴巴的不确定性骤减。上周，查理·芒格旗下的Daily Journal Corp公司披露增持阿里巴巴的股份。截至3月底，该公司通过美国存托凭证（ADR）累积的阿里巴巴持股约3750万美元。4月8日，唯品会、京东、美团、饿了么、每日优鲜、盒马鲜生、携程、去哪儿网、如祺出行、滴滴出行等10家互联网平台企业代表在广州签署《平台企业维护公平竞争市场秩序承诺书》，承诺不会采用大数据杀熟手段。山雨欲来风满楼，互联网行业反垄断与反不正当竞争的决心与力度，比此前各界想象的要大。互联网行业反垄断已是老生常谈的话题，只不过因为互联网是新生事物，而对新生事物相关部门一直采取的是先包容支持、再引导发展、最后再逐步加强监管的思路，因此，虽然《反垄断法》早在2008年就已实施，却一直未曾在互联网行业具体应用。这一次市场监管总局对阿里巴巴182.28亿的巨额罚款，表明互联网反垄断动了真格。去年底高层会议上 提出要“强化反垄断和防止资本无序扩张”，一周后的中央经济工作会议也强调了这一重要工作，要求完善平台企业垄断认定、数据收集使用管理、消费者权益保护等方面的法律规范，接着国家市场监管总局依据《反垄断法》《反不正当竞争法》等查处多起涉及互联网领域的反垄断案件，引起广泛关注。182.28亿元的巨额罚单不是结束，互联网反垄断只会越来越严，互联网企业接下来都要更加谨慎，以避免触及红线。互联网行业到底是否存在垄断？有一位互联网学者曾在2013年撰文指出《互联网不需要反垄断》应该说代表了部分人的心态。有一位互联网大佬曾在演讲中说过，互联网行业不存在真正的垄断，其逻辑是：就算今天一家独大，但互联网创新太快了，市场、用户、需求、技术和模式都在变化，一定很快会有新玩家冒出来甚至短时间将老巨头干趴下。确实，在人们认为阿里与京东共享电商的天下时，拼多多冒了出来；腾讯在内容领域无敌时，张一鸣跳出来了；出行市场滴滴合并快的后，哈罗、曹操们又陆续冒出来了；共享充电宝市场“三电一兽”掌控市场局势时，搜电凭借代理模式成为黑马……然而，垄断这个事情说的并不是不同时间的竞争，因为如果要看不同时间，任何公司都不可能真正垄断，任何公司都会面临新的对手，只看其出现的时间有多长。垄断最本质的特性就是限制竞争，其反面是充分竞争，照此来看，互联网行业是十分容易形成垄断的。第一个是技术决定的。基于连接能力，互联网具有强大的中心化、规模化与可复制能力，互联网企业可以快速地在不同区域甚至不同国家铺开业务。基于此，很多互联网巨头只用数年时间就在全世界范围内形成了主导地位，在欧盟收到巨额罚单的互联网巨头不止一家。中国互联网企业出海相对保守，但在中国市场却普遍形成了强大的市场主导能力。2014年我在《脉脉困境之启示：“技术垄断”猛于虎》一文中曾提出过一个概念，叫做“技术垄断”。当时很多平台间互相封杀成为风气，A平台用户不能正常访问B平台链接是常态，我认为这是通过技术手段形成的“垄断”的后果。当平台拥有用户和流量之后，便可以单方面制定规则，有的规则完全成为牟取暴利或者打击对手的工具，比如大数据杀数。做到这些，正是靠着基于技术手段的技术垄断。行政垄断依靠政策管控而成，但一般相关部门会通过强制分拆鼓励竞争，比如运营商被分拆为三大运营商互相竞争，两桶油之间有些许竞争。市场垄断则是企业依靠业务能力形成，有正在完善的法律法规约束。相比行政和市场垄断，技术垄断更加隐蔽和难以判断，现在都成为反垄断范围。第二个是模式决定的。互联网的核心成本是什么？大头是服务器/带宽等硬性支出，以及研发/产品/运营/市场/内容等人力成本。互联网平台规模不断变大，这些成本就可以无限降低或者说不断被均摊，形成所谓的规模效应，最终又会形成强者恒强的“马太效应”，也被解读成“平台效应”。近年来互联网巨头不甘于只在自身赛道形成平台效应，而是要将触角延伸到不同领域做开放生态，来放大规模效应，形成更大的平台效应。2011年王兴曾有一个著名的说法，叫做“开放是为了更大更持久的垄断。”现在看来，真的是洞若观火。互联网平台越大越赚钱，互联网行业最近几年就流行了一种新玩法：合并。合并的第一步，是补贴大战，起点是共享出行。巨头先用资本去扶持代理人打补贴大战，快速培育市场后再让代理人合并，短时间即可在细分领域占据主导地位，再通过别的手段对前期的资本投入进行回笼。后来，补贴大战后来又陆续延伸到外卖平台、共享单车甚至卖菜等诸多领域。2015年在《互联网很好，却正在变坏》一文，我指出，补贴大战的本质就是 “倾销”。倾销是指一个国家或地区的出口经营者以低于国内市场正常或平均价格甚至低于成本价格向另一国市场销售其产品的行为，目的在于击败竞争对手，夺取市场，并因此给进口国相同或类似产品的生产商及产业带来损害。“互联网地区”正在向“传统地区”倾销其产品，通过贴钱快速抢占市场形成一定程度或者绝对的垄断。互联网玩家们说我们不会“羊毛出在羊身上”，而是“羊毛出在猪身上”，问题是猪是谁在养？看看过去相关的合并案例，有多少应用或者说服务最初是免费的很爽，后来用户却苦不堪言？现在，补贴+合并这种扩张模式正在被严加监管。第三个是资本决定的。每一个互联网企业，每一位互联网企业家都不想垄断，甚至到现在都不会认为自己有真正的垄断。确实，在任何细分市场，我们都能够给巨头找到至少一个对手（这个对手可能不太值得一提）。就算没有这样的对手，巨头之间的战火也从未曾消停过。但是，我们从是否充分竞争这样的角度来看，或者说我们从是否有二选一、是否有封杀、是否有定价权、是否有大数据杀熟、是否有套路销售这样的行为来看，垄断行为确实是在部分互联网行业存在的。当年想要屠龙的少年是如何变成恶龙的？答案是资本。资本天然是要扩张的，对企业的要求就是要不断增长，就算有疫情这样的黑天鹅事件，企业都要努力证明自己的增长能力，大公司比创业公司更拼，且很多大公司还有诸如“Always Day One”（永远创业）这样的企业文化。互联网企业对增长要求又是最高的。在资本市场，互联网企业的市盈率一直都是相对最高的，小米当年上市时，雷军强调小米=苹果 x 腾讯，就是要强化互联网属性，以提高市值。现在互联网巨头市盈率大概是40倍左右，如果不增长理论上要40年才能赚回来投资的成本，资本青睐互联网巨头，自然不是因为等得起40年，而是看好其高增长能力——只要每年保持30%的复合增长率，14年企业业绩就可以增长40倍，而30%，是头部互联网巨头增长能力的及格线。垄断，则是最快速最有效的增长方式。移动时代，互联网行业的垄断程度有增无减。市场监管总局的调查结果显示，阿里巴巴的二选一等行为，集中发生在2015年后。2014年前后红包大战，接着移动支付等移动互联网应用全面普及。移动时代，互联网行业出现了更加明显的补贴大战、头部企业合并、流量封禁限制、二选一等竞争形式。PC时代互联网整体是相对自由的，不同网站链接互相流通，因为整个互联网的内容体系就是基于超链接的；移动互联网时代，内容的组织逻辑发生了根本变化，不再基于超链接互相连接，而是形成各自为阵的“超级内容平台”，用户在一个超级App内就能得到足够多的内容与服务。正因为此，在移动互联网时代，我们很少听到什么“UV”“PV”，互联网企业关注的是活跃用户数与用户时长，要提高用户时长唯一的办法就是让用户留在自己平台。每个巨头都在圈建自己的篱笆，建立自己的后花园，里面有用户，内容、服务与商家。因为有了篱笆，花园变得井然有序，然而却少了大自然中的斑驳陆离。更严重的后果是，当每个平台都能自行决定封禁什么、允许什么时，这种权力难免会成为打压对手、限制竞争、获取利益的手段，毕竟，不是每个企业都有自己的“节操”。有一句话说的很好：对于大多数企业来说，道德是上限，法律才是下限。当所有互联网巨头都圈建篱笆，当内容被限制在一个个孤岛里面的时候，当内容不再能在不同平台间最高效流动时，当内容与服务的连接成本变高时，移动互联网就不再具有“开放”特性。因为开放，才能“互联互通”，这正是互联网的唯一底层精神。从山雨欲来的互联网反垄断来看，接下来互联网巨头都将主动或被强制拆除花园的篱笆，从而走向真正的开放，促进公平竞争，支持行业创新。2012年雪球创始人方三文在一个演讲中提出一个观点：老二非死不可，他认为“真正的互联网公司一定是垄断的，垄断带来的结果就是老二没有前途，非死不可。投资者要投资老二非死不可的行业里的老大，所以互联网公司最适合价值投资。”后来他写了本书就叫《老二 非死不可！》，论述价值投资理念。确实一直以来好的互联网公司都具有事实上的垄断能力，规模大，高度集中，连竞争都不想玩了，要玩“无限 游戏 ”。长期来看，如果真的没有强有力的竞争对手，又有多少企业可以一往无前呢？恐怕在下一个颠覆者出现时，早已老态龙钟，无力应对了吧。随着反垄断的强化，“老二 非死不可！”在互联网行业将不会再成立。老二们将会迎来更好的生存空间，这对市场，对用户，对巨头自身来说，都是好事。就像阿里巴巴在公开信中说“今天，平台经济发展进入全新阶段，深入到人们的日常生活，关系到 社会 经济的方方面面。时代和 社会 对平台企业提出了全新的要求，我们深刻认识到平台企业在国家经济 社会 发展中的责任。同时我们会牢记，平台的价值是整合、分享资源，是通过帮助他人成功而取得成功，是不断为 社会 创造价值而实现自我价值。”“时代和 社会 对平台企业提出了全新的要求”，这值得每一家头部平台型互联网企业反复琢磨。

查理·芒格最近披露了一季度最新美股持仓情况。其中，在一季度中，芒格共持有五只股票。其中三只股票是银行股，这和芒格一直重金持有银行类股票的风格一致。还有一只股票是钢铁股票，但是这只股票在芒格的持有比例道中只占很小的比例。这次披露的持仓情况值得我们关注的就是芒格用了将近20%的仓位来持有阿里巴巴股票。在这之前，芒格从来没有持有过阿里巴巴的股票。那么这次他突然用了将近20%的仓位来持有阿里巴巴的股票，改变了芒格长期重仓持有银行股票的风格，这一行为所透露出了哪些信号？其一非常看好中国市场。尤其是在新冠肺炎疫情的冲击下，全球的经济都普遍萎靡不振。这个时候芒格重仓持有中国阿里巴巴的股份。充分说明了在新冠肺炎疫情冲击下，肯定了中国对于这次疫情的控制，也表现出了对中国市场充满了信心。芒格的这一行为也表明了国外资本市场对于我们国家未来经济的增长是持有积极乐观的态度的。国际上的这种态度对于我们国家经济的发展也是非常有利的。国际资本普遍看好中国市场，就会增加国外资本对国内市场的重视以及我们国内企业的自信心。其二，透露出了阿里巴巴如今到股票估值在一个合理的区间是值得入手投资的。芒格作为国际上的有名的投资机构历来奉行的主旨就是只只持有三只股票就够了。那么这次持有阿里巴巴股票以后，芒格总共持有了五只股票。这充分说明了芒格对于阿里巴巴股票的重视。同时也透露出了未来阿里巴巴的成长潜力是非常大的。阿里巴巴公司业务整体保持较快增长速度，收入和经调整净利润水平均超市场预期。这些都是芒格看好阿里巴巴的重要原因。其实在国际市场上，不仅是芒格看好阿里巴巴。据统计共有一千多家的投资机构持有阿里巴巴的股票。这无疑表明了国际资本非常看好阿里巴巴的成长性以及中国经济的增长速度。
芒格近20%仓位布局阿里巴巴，其一是看好中国的发展，近期一系列宏观经济数据显示，随着复工复产、复商复市全面推进，中国经济运行延续回暖态势，积极因素日益增多，增长动能加速集聚，统筹推进疫情防控和经济社会发展成效继续显现。连日来，一些外国媒体纷纷发表文章，表示看好中国经济复苏和发展前景，相信持续回暖的中国经济将为全球经济恢复增添信心、注入动力。 其二是透露出了阿里巴巴如今到股票估值在一个合理的区间是值得入手投资的。在过去的一段时间里，确实遭遇了很多的问题，但是对阿里的大部分担忧都是没有必要的，任何公司、产品和服务，都有规模的极限和生命的周期，没有一个公司能穷尽世界上所有的商业模式，也没有一个企业家、 一个团队能应对市场上所有的变化和难题。 但其实阿里仍有主动变革的能力，尽管结果短期未可知，但当前主流市场预期对阿里新业务几乎降至冰点，已经降无可降，如果接下来超预期反转，就能够面临戴维斯双击。这或许也是芒格买入阿里的原因之一。
芒格近20%仓位布局阿里巴巴，完成”长期持有第一步。一直强调“拥有3只股票就足够了”的芒格，在“拥抱”阿里巴巴之后，持有的股票数量增至5只。 根据芒格的长线投资风格来看——比如其持有的银行股，持有期限均超过30个季度。其新建仓的阿里巴巴，极有可能也会按照这个节奏进行长期持有。 芒格此次建仓阿里巴巴，大前提是因为他看好中国经济，进而“发掘”出中国互联网零售领域的龙头阿里巴巴。
透露出来很多的信号，而且也表明了现在的发展速度也有了很大的提升，并且也有了很好的发展前途。
我觉得如果这样的话，阿里巴巴会发展的更好，会有很多人投资阿里巴巴。我想如果这样的话，我们所有人的信任都会得到保证，整个社会也会越来越进步。我觉得这样可以。

沃伦·巴菲特 和 查理·芒格 两个天才的故事 人说，商场是尔虞我诈的战场。每一个企业家，都是孤独的。 但是其实，世界有另外一种运作的方式。巴菲特和芒格，用他们半个多世纪的友情，向我们提供了绝佳的模板。巴菲特望着芒格2019年， 沃伦·巴菲特 在《福布斯》亿万富豪榜上，排名 世界第三。他的财富是 825亿美元 ，折合 5550亿人民币 ，和排在前面比尔·盖茨，相差无几。其实早在2008年，巴菲特就已经当过世界首富。那一年，他以620亿美元，力压蝉联多年首富宝座的盖茨。巴菲特的公司，叫 伯克希尔·哈撒韦 ，由于它不直接面对消费者，所以大部分人都没听过。但是，这家公司当前市值5263亿美元，排名世界第6。在它前面的，是 苹果、微软、亚马逊、谷歌、脸书 ，在它后面一位的，是 阿里巴巴 。都是世界知名的互联网或高科技企业。伯克希尔，是一家投资公司。与比尔·盖茨通过为别人提供产品赚钱不一样，巴菲特通过 钱赚钱 。事实上，巴菲特是有史以来最成功的投资人，被称为 “奥马哈的先知”、“投资之神”、“股神”。但巴菲特却说：（有一个人），他用思想的力量，拓展了我的视野，让我以非同寻常的速度，从猩猩进化到人类。否则，我会比现在贫穷很多。……显然正是由于他对我们的教导，伯克希尔才得以成为一家更具价值而且受人尊敬的公司。比尔·盖茨评价说：如果没有他，巴菲特恐怕很难做得这么好。巴菲特的儿子说得更直白：我爸是我见过的人里面第二聪明的，排第一的，是他。更令人称道的，是巴菲特和他毫不掩饰的兄弟友情。巴菲特对记者说：我俩都清楚，我们简直是天造地设！  （We knew we were sort of made for each other.）媒体提起他时，常用定语是“巴菲特的右手”（Buffett’s right hand）；提起他俩时，常用的词是“那一对儿”（the pair）。巴菲特和他，已经相识一花甲，共事半世纪，从未吵过架。他们共同缔造了富可敌国的伯克希尔帝国，携手登上福布斯富豪榜。看到他俩的照片，你会突然想起一句诗：愿得一人心，白首不相离。芒格望着巴菲特他，就是巴菲特的终身挚友和最佳合伙人， 伯克希尔公司的二把手，查理·芒格 。今天，我们一起来领略一下巴菲特与芒格的传奇人生，以及他们的惊世友谊。1巴菲特（1）青少年在美国广袤的中西部，有一片高平原，其中最大的一块平地，原是北美印第安人的栖息地，现在叫内布拉斯加。在内布拉斯加东部，密苏里河的西岸，曾经有一个印第安人部落，叫“陡岸上的居民”，发音是Omaha，即奥马哈，后来美国人在这里建立城市，就以此为名。巴菲特就出生在这里，那是1930年。他的爷爷经营一家杂货铺。爸爸做证券生意，后来当选为国会议员。巴菲特小时候就特别乖，被公认为让大人省事的小孩。他最爱的玩具是存钱罐，最爱的游戏是与数字有关的一切活动。7岁那年，巴菲特从奥马哈公共图书馆借到一本书：《赚到1000美元的1000种方法》。这本书介绍了一些普通人怎么发财的案例。巴菲特看了这本书，心潮澎湃，大声向家人宣布，我一定要在35岁之前，成为百万富翁！巴菲特的性格是说做就做。从这以后，巴菲特开始挨家挨户推销可口可乐、口香糖和报纸赚钱。闲暇时，还到爷爷的杂货铺去打工。10岁那年，巴菲特的爸爸带孩子们去纽约游玩，出乎他意料的是，巴菲特对游乐场、动物园完全不感兴趣，却缠着爸爸带他去华尔街参观证券交易所。11岁，巴菲特开始炒股。14岁，巴菲特就知道怎么做税务统筹，并通过合理申报得到了35美元的退税。在巴菲特12岁那年，他的爸爸当选了国会议员，全家搬到华盛顿去居住。但巴菲特还是坚持在奥马哈念完了小学（八年制）。后来，他进入了华盛顿著名的伍德罗威尔逊高中。高中毕业时，巴菲特满脑子想的都是做生意，根本就不想上大学。可是他爸爸非常坚持，他只好去宾夕法尼亚大学沃顿商学院就读。他在这里呆了两年，并加入了该校的兄弟会社团“阿尔法西格玛坏”（其中最后一个字请用福建或湖南方言发音），这个社团类似耶鲁的“骷髅会”，是精英学生的秘密社团。在沃顿两年后，巴菲特转到爸爸的母校内布拉斯加大学就读，拿到工商管理学士学位。他爸爸还想让他继续念哈佛，但是巴菲特的申请失败了，他转而进入哥伦比亚大学商学院。在哥大，他师从投资大师、现代证券分析之父本杰明·格雷汉姆，学到了高超的投资技巧。并在几年后加入格雷汉姆的公司，在格雷汉姆退休时，接管了他的客户。（2）事业21岁硕士毕业后，巴菲特提出要在华尔街工作，但是他爸爸和格雷汉姆都反对。巴菲特对格雷汉姆说，要免费在他公司工作，格雷汉姆毫不留情地拒绝了。巴菲特只好先到爸爸的公司做了一个投资销售员，直到3年以后，格雷汉姆才最终接受了巴菲特的求职，让他在公司做证券分析师。巴菲特在这里历练了两年。两年以后，格雷汉姆宣布退休，公司不做了，客户交给巴菲特运营，自己专心搞学术去了。所以，巴菲特是格雷汉姆真正意义上的“关门弟子”。为了感谢和纪念格雷汉姆对自己的巨大影响，巴菲特把自己的第二个儿子起名为格雷汉姆。26岁那年，巴菲特成立了自己的合伙公司，开始了独立投资生涯。他先是找自己的亲戚朋友筹款，由于大家都知道巴菲特是个聪明能干又靠谱的人，很愿意把钱交给他管理。巴菲特承诺，给他管理的钱，每年可以得到不超过4%的固定收益。除此之外的额外收益，75%归投资者，25%归巴菲特。除此外，大家不得过问他是怎么投资的，只能在一年一度的股东大会上听他的主动汇报。由于巴菲特的投资确实有一套，交钱给他管理的人，都赚到了远高于国债收益率的钱。来找他的人越来越多，巴菲特管理的资金池子越来越大。32岁那年，巴菲特的个人财富达到102.5万美元，提前实现了自己在7岁时许下的，35岁成为百万富翁的梦想。35岁时，巴菲特收购了一家纺织企业，名为伯克希尔·哈撒韦。但巴菲特很快发现自己似乎做了一个错误的决定，他被陷在纺织业务里了。一直到很多年以后，巴菲特还对此耿耿于怀，并称之为自己“最糟糕的一次投资”。不过，在这一年，芒格开始和他一起做投资，他们共同买进一家叫“蓝筹印花”的公司股票。从那以后，他们一直紧密合作，到现在已经超过50年时间。巴菲特和芒格很快就认识到收购伯克希尔的错误。1967年，他们带领伯克希尔进行了变革，大力拓展保险和其他投资业务。伯克希尔渐渐变成一家投资公司，并成为巴菲特最主要的投资平台。伯克希尔开始了狂飙的历程。通过一系列深具远见的投资操作，伯克希尔的年均收益率达到了惊人19%。1965年，巴菲特以每股14.86美元的价格收购伯克希尔。到1996年5月9日伯克希尔在纽约证券交易所上市时，每股的价格已经涨到33400美元。而到今天（2019年4月30日），伯克希尔的股价已经涨到32万5千美元，是全世界价格最高的股票。如果你1965年跟着巴菲特一起投资伯克希尔1000块钱人民币，到1996年，你将拥有225万人民币，到2019年，你将拥有2187万。2008年，78岁的巴菲特成为世界首富。2019年，巴菲特的财富达到5550亿元人民币。他是唯一一位凭借投资进入世界前10的大富豪。（3）爱情19岁时，巴菲特迷恋上了一个叫贝蒂的女孩，但是贝蒂喜欢一个弹尤克里里的男孩。为了竞争，巴菲特也开始了学这种乐器。虽然女孩没能追上，但尤克里里成了他终身的爱好。直到现在，带着黑框眼镜、给宾客弹奏尤克里里，是这位长者乐此不疲的活动。巴菲特的表演第二年，巴菲特利用新学会的尤克里里技能，对另一位女孩苏珊开始了穷追猛打。和贝蒂一样，苏珊也在和另一个男孩约会。不过这次巴菲特没有放弃。他先是和苏珊的爸爸成为朋友，经常去他家玩，他弹尤克里里，苏珊的爸爸弹曼陀林琴。有时，苏珊爸爸妈妈会故意躲出去，好让两个年轻人有机会在一起。巴菲特契而不舍地去苏珊家串门，哪怕在纽约哥伦比亚大学读书期间，还经常跑回来看望苏珊。追了两年，苏珊终于答应了巴菲特的求婚。从此以后，两个人幸福快乐地生活在了一起。童话故事一般是这样结尾。但是现实生活不会。巴菲特40多岁时，和一个酒吧女招待阿斯特丽德·门克斯同居了。苏珊对此并无异议，事实上，这正是她安排的。为了追求自己的歌手职业，苏珊住到了旧金山，距离奥马哈2千多公里。她请一些朋友帮忙照顾巴菲特，其中包括阿斯特丽德。在苏珊离开后，阿斯特丽德就开始经常给巴菲特送自己在家煲的汤，一年以后，她搬进了巴菲特的家。当巴菲特要去看望苏珊时，阿斯特丽德会帮助他收拾行李，没有一丝嫉妒。她还经常会出现在苏珊身边，微笑、交谈，甚至手挽着手。巴菲特对这种三角关系并不忌讳。甚至，在他们给朋友寄出的圣诞贺卡上，落款是：沃伦、苏珊和阿斯特丽德。苏珊于2004年去世。在此之前，她一直都是巴菲特妻子。不管法律意义上还是公开场合。巴菲特和阿斯特丽德于2006年结婚，在同居近30年之后，他们终于幸福快乐地生活在了一起。2芒格（1）青少年从巴菲特家开车西行5分钟，或走路半小时，就是芒格小时候的家。他俩都是在奥马哈出生并度过童年时期。不过，当时的奥马哈虽小，他俩却从来没见过。因为芒格比巴菲特大6岁。芒格的爷爷住在隔壁林肯镇，是当地唯一的一名联邦法官。芒格的父亲是一名律师。为了避免“爸爸当法官，儿子帮人打官司”的腐败嫌疑，他不得不从林肯镇搬到奥马哈。1924年新年第一天，芒格出生在那里。小时候的芒格有点阅读障碍，他妈妈耐心教导，帮他解决了这个问题，并且成功使他爱上了读书。后来，芒格平均每天都要花2/3的时间在读书上面。以至于孩子们称他为“行走的书架”。芒格5岁时，美国陷入了长达4年的经济大萧条。他们家也受到严重冲击，过了一段苦日子。所以，芒格很早就出去帮忙打零工。他打工的地方，正是巴菲特爷爷的杂货店，他未来的终生挚友巴菲特，后来也会到同一家店打工。巴菲特的爷爷是个很严厉而小气的老板。他要求芒格他们每天工作12个小时，期间不能吃饭，不能休息，每天的工钱是2块钱。这段打工经历，后来成了巴菲特和芒格回忆童年时，共同吐槽的谈资。17岁时，芒格从当地著名的中央高中毕业，离开了奥马哈。从此后，奥马哈永远成了故乡，芒格只有在探亲访友时，才会短暂回来住几天。芒格上的学校是密西根大学数学系。不过没多久，珍珠港事件爆发，美国正式卷入二战。第二年，芒格也被征召入伍。由于入伍时的测评分很高，芒格被派往其他大学学习气象学，军队拟将他培养为一位气象预报员。他先是进入新墨西哥州立大学，后来转到CalTech，传说中的加州理工学院（“生活大爆炸”中谢耳朵任教的学校）。加利福利亚加州理工位于加利福尼亚州的小城帕萨迪纳，这里风景优美，芒格第一眼就爱上了这个地方，此后的几十年，他就在此定居。在气象学课程结束后，芒格被从温暖的南加州派往又黑又冷的阿拉斯加驻防，直到战争结束。美国政府为战场上退下来的百万军人设立了《美国军人权利法案》，支持退伍军人上大学。芒格虽然没有拿到本科毕业证，但他对自己充分自信。准备走和爸爸一样的道路：去读哈佛大学法学院。不过，和巴菲特的命运一样，芒格被哈佛大学无情地拒绝了。好在芒格家里有关系。他找了自己的同乡，哈佛大学法学院前院长庞德。通过庞德走后门，芒格才得以进入哈佛法学院。不过，芒格没有给庞德丢脸。在哈佛，他第一年就拿了奖学金。毕业时，是以“magna cum laude”的荣誉拿到法律博士证书。这个拉丁语意思是“极大的赞誉”，只颁给学院前4%（12/335）的学生。在哈佛期间，他和太太南希还生了一个女儿，那是他们的第二个孩子，名叫莫莉，养在学生宿舍。由于地方太小，莫莉的婴儿床，要放在浴缸里。24岁那年，芒格带着法学博士学位、太太和孩子，回到帕萨迪纳，加入了一家律师事务所。（2）悲伤与转折时间进入1950年代。那是美国二战后飞速发展的黄金年代，后来被认为是美国历史上最幸福的10年。但是对芒格来说，显然不是。1953年，芒格和南西离婚。这时，他们已经有3个小孩。1955年，芒格的长子泰迪，因为白血病，不幸夭折。那一年，芒格31岁。据他的朋友李克·古瑞恩描述：“他说他的儿子正躺在病床上慢慢死去，他走进去抱了他一会儿，然后跑到外面沿着街道边走边哭。”芒格用了很长时间，才走出丧子的伤痛。然后，1959年，父亲又去世了。好在悲伤的1950年代也快过完了。正是回去料理父亲葬礼的过程中，芒格经人介绍，认识了巴菲特。他们一见如故，结下了终身的友谊。在巴菲特的影响下，芒格在加州成立了一家投资事务所。不过，他的主业还是律师。1962年，他和6名律师合伙成立了律师事务所。这家叫芒格、托尔斯和奥尔森（MTO）的律师事务所至今还在，是加州有名的律所。其中一名合伙人希尔斯，后来还成了美国证监会的主席。虽然一个在帕萨迪纳，一个在奥马哈，但是芒格和巴菲特每天都通电话，有时一打就是好几个小时。巴菲特极力劝说芒格放弃律师业务，专心做投资。他觉得做律师对芒格来说太屈才了。1965年，41岁的芒格听从了巴菲特的建议，退出律所，开始专心和巴菲特做投资。1978年，在和巴菲特已经合作多年之后，芒格正式担任了伯克希尔公司的董事会副主席。虽然伯克希尔公司是巴菲特和芒格一起做大，但是芒格非常满足于当巴菲特背后的那个男人。他占的股份，比巴菲特少很多。与巴菲特相比，芒格喜欢低调，不愿意在聚光灯之下。他自称，他的财富目标是永远保持在福布斯富豪榜名单之下的位置。所以，他的排名以500多名的情况居多，有一年，他的名字冲到了前二百多名，据说他还为此不高兴。2019年，芒格的财富是17亿美元，在福布斯排名第1425位。他应该对这个结果很满意。（3）爱情和巴菲特一样，芒格也是两任婚姻。他的第一位太太叫南希，是妹妹的大学同学。当时，芒格在加州理工读书，南希在不远处的斯克利普斯学院读书。南希是一个漂亮活泼的女孩，在芒格的妹妹介绍他俩认识之后，他们一见钟情。由于芒格很快要上战场，战争的悲情催生了爱情的浪漫。在那时，年轻的恋人们，常常面临着一别就是永久的伤痛。所以，在认识才几个月的短短时间内，芒格和南希不顾一切地结了婚，并很快生下第一个小孩。那一年，芒格21岁，南希19岁。他们经历过离别，然后又一起在哈佛大学度过艰苦日子，终于迎来了在帕萨迪纳的稳定日子。可是，苦尽却没有甘来。当生活终于安定时，当时的激情却再也找不到了。两个人互相看对方不顺眼。女儿莫莉回忆说，他们当着孩子的面吵架，大吼大叫，瞎子都看得出来，他们不快乐。29岁那年，芒格和南希离了婚。房子和财产都给了南希，芒格净身出户，住到大学俱乐部的单身宿舍。好在，芒格不久后又遇到了生命中的第二个，也是最后一个女人。巧合的是，这个女人，也叫南希。南希·巴里·博斯威克把芒格从离婚和丧子的悲痛中拯救出来。他俩是通过相亲认识的。和芒格一样，南希也是离异，有两个孩子。这一次，芒格终于找到了幸福。他和南希·博斯威克（婚后按美国习俗改名为南希·芒格）的孩子评价说：“在第二次婚姻中，爸爸妈妈都找到了第一次婚姻中缺乏的东西。”芒格和南希各自带了2个小孩，然后又共同生育了4个，组成了一个超级大家庭。他们一直相伴55年，直到南希于2010年去世。当然，与芒格相伴时间最长的，还是巴菲特，从35岁相识，现在已经60年了。3巴菲特与芒格（1）人生初见1957年，巴菲特的事业刚刚起步，他还要过51年才能成为世界上最有钱的人。当时，巴菲特管理的投资基金，只有30万美元的规模，全部来自于信任他的亲戚。相对于巴菲特的抱负和能力来说，这个数字实在是小的可怜。而只有亲戚的投资，没有社会资金，巴菲特的公司，还谈不上是一家市场化的企业。他不得不每天四处去拉投资。那天晚上，巴菲特去镇上的医生戴维斯家里，费尽口舌，想让他投1万美元进来。巴菲特注意到，戴维斯医生似乎并不感兴趣。他讲得口干舌燥，戴维斯却听得心不在焉。谈完以后，戴维斯医生说，我要和太太商量一下。销售员都知道，“要和太太商量一下”，是拒绝的一种委婉托词。当客户这样说时，生意一般是要黄。巴菲特也觉得没希望了。很快，戴维斯夫妇就决定了。他对巴菲特说：我投10万美元。巴菲特惊呆了。顾不上失礼，巴菲特问戴维斯：“我看到您刚才根本就没有认真听，为什么您会决定投钱给我呢？戴维斯医生说：“因为你让我想起了一个人，查理·芒格。”这是巴菲特第一次对芒格这个名字留下深刻印象。他很想知道，这个能让人如此信任，以至于自己只是和他有点相似，就能得到别人大笔投资的人，究竟是什么样子。2年以后，巴菲特终于如愿以偿。1959年，芒格回家处理父亲葬礼事宜。他小时候的玩伴，戴维斯医生的儿子，跟他说，介绍一个朋友给你认识，你们俩很相像。那天晚上，巴菲特走进约定的地点珍妮咖啡馆，见到一个人在高谈阔论，他一下子被吸引住了。据旁观者称，巴菲特那天出奇地安静，平时酷爱主导谈话的他，一个晚上都在耐心地听别人说话。那个谈话的人，就是芒格。巴菲特后来回忆说，听了一会儿，芒格被他自己讲的笑话逗得在地上打滚——我也一样。这是真正的一见钟情。他们彼此都对对方留下深刻印象，交谈得意犹未尽。桌上的其他人对他们来说似乎都不存在，他们的眼里只有对方。第二天，他们又相约在一起。两个人之间的话题谈不完。芒格拉着巴菲特只顾聊，当别人要开口说话时，他还不耐烦地挥手示意别人不要打断他俩的聊天。一个月后，巴菲特专程飞到加州去看芒格。芒格在家里接待巴菲特，并且把他介绍给自己认识的富豪们。巴菲特的客户，有很多都是芒格圈子里的人。可以说，是芒格把巴菲特从内巴拉斯加平原带到了富庶的西海岸。巴菲特与芒格初次见面的咖啡馆谷歌地图(2) 事业绝配芒格最崇拜的本杰明·富兰克林曾经写过一篇妙文：《选择爱人的建议》。在文中，富兰克林建议年轻人要选择比自己年纪大的女人作为爱人，并且提出了8个理由。巴菲特借鉴了这篇文章，提出了《选择合伙人的建议》。他说：1.要选择比你更聪明、更有智慧的人；2.他不会在你面前炫耀他的高明；3.在你犯下重大错误的时候，他不会事后诸葛亮，也不会生你的气；4.他应该慷慨大方，会投入自己的钱并努力为你工作而不计报酬；5.他能够在漫漫长路上与你结伴同游，给你不断带来快乐。巴菲特说，我很早就建立了这个原则，并决定完全遵守。而全部符合我这些特殊要求的人，只有芒格一个。富兰克林在《选择爱人的建议》中，提到选择一个年纪比你大的爱人的8个理由，最关键的一个是：她会很感激你。巴菲特说，我不知道芒格是不是因为其他7个标准而选择了我，但我绝对符合富兰克林的第8个标准：我对芒格的感激，无以言表。巴菲特确实有理由这样说，因为芒格对他的帮助，的确很大。巴菲特是师从格雷汉姆起家。但是，师从格雷汉姆，最多只能成为格雷汉姆。是芒格让巴菲特在格雷汉姆的投资哲学上继续升华，形成了巴菲特—芒格投资哲学。因为有了芒格，巴菲特才成其为巴菲特，而不是格雷汉姆第二。芒格学识渊博，思想深邃，思考和投资有自己的一套逻辑框架。巴菲特开玩笑地把芒格称为“令人生厌的说不先生”，因为芒格一天到晚对他的想法“say no”。但是，只要芒格说不的事情，巴菲特绝对不做。他把芒格看作是投资的最后一道关，只要芒格不看好的，他就不投。共事50多年，他们从来没有吵过一次架。巴菲特最爱用的一句口头禅是“查理和我”（Charlie and I）。每一年的伯克希尔年会，他俩永远都是坐在一起，你唱我和。巴菲特个人传记《滚雪球》的作者评论说“到最后，他俩能互相读懂对方脑子里的东西，无需说话，只靠心灵感应就可以。”芒格对巴菲特，也绝对是真爱。他的太太南希回忆说，第一次与巴菲特会面那天，芒格一回来就兴奋地说，今天遇到了一个非常好的朋友。芒格每年夏天都会带全家人去明尼苏达州的星岛度假。当有客人来时，都是他的儿子去接，但是巴菲特来的时候，一定是他亲自去接。有一次，芒格开着船接巴菲特，结果把船弄翻了，巴菲特差点淹死。后来，芒格专门自己设计建造了一艘超级游艇。不过，巴菲特再也没去过星岛。是巴菲特发现了芒格在投资上的才能，并且极力劝说他放弃法律，做投资。芒格后来回忆说：“我从巴菲特那里得到的最好建议，是不要再搞法律。他说法律当个爱好还行，当成事业就太蠢了。”对此，巴菲特解释说：“因为（搞法律）不能完全发挥他的才能。”芒格特别重视金钱，不是因为爱钱，而是觉得金钱能帮助他自由和独立。显然，做投资，尤其是和巴菲特一起做投资，是实现自由和独立的最好方式。巴菲特给与芒格的，不仅是知遇之恩，更是发挥才能的平台与机会。而芒格，也绝不会因为自己的贡献而邀功。他心甘情愿地躲在巴菲特背后。看着巴菲特成为世界首富，得到的财富是自己的几十倍，完全不嫉妒。如同巴菲特所说，他们的确是天造地设，天作之合。巴菲特学的是商科，没有法律经验；芒格学的是法律，没有投资经验；巴菲特喜欢出头露面，与人交往；芒格喜欢低调行事，安静阅读。两个人完全互补。正是在两人的默契配合下，伯克希尔不断创下一个又一个投资的奇迹，成为历史上最成功的投资公司。也是世界前10大最有价值企业里面，唯一不做实业，完全以钱生钱的公司。4人生难得是知己在人类历史上，我们常常看到热血沸腾的共创大业、荡气回肠的兄弟情深、感人肺腑的高深流水。但是，把这三个都结合到一起的，极其罕见。巴菲特和芒格做到了。我们知道，厉害的人，内心都很高傲。有巴菲特那种能力与成绩的人，谁会愿意把自己的助手捧得那么高，高到几乎成为自己人生导师的地步？像芒格那么睿智和有才的高手，谁会愿意只当一个配角，在两人共同努力赚取的财富中，让对方取得825亿，自己只取17亿？太难，太难！相反，在太多太多的合作关系中，我们见到无数的互相提防、居功自傲、争权夺利，甚至反目成仇。当你环顾四周，你就会觉得巴菲特和芒格的故事，有多么弥足珍贵。刘震云在小说《一句顶一万句》里，深刻描写了人类的孤独：你找遍全世界，愣是找不到一个能真正懂你的，能说得来的人。我特别羡慕巴菲特和芒格。不是为他们创造的财富，而是为他们之间这么美好的一种关系，为他们彼此能找到一个聊得来的人。人说，商场是尔虞我诈的战场。每一个企业家，都是孤独的。但是其实，世界有另外一种运作的方式。巴菲特和芒格，用他们半个多世纪的友情，向我们提供了绝佳的模板。在我做咨询的过程中，我也碰到过这么一对。董事长和CEO共同创业11年，从未红脸。董事长读书不多，但是知人善用，对CEO完全信任。CEO能力超群，好学上进，甘当配角。他们一起把公司从几十万收入，做到现在二十多亿，公司还在快速发展中，即将成为行业领头羊。也许他们的事业做不到巴菲特和芒格那么大，但是我相信他们内心的富足，不输于人。也许，把你的心向世界打开，对人多一点信任、多一点宽容，你能够找到自己的芒格，或者巴菲特。 人生得一知己，足矣！

摘要巴菲特之前持仓了比亚迪，说明很早之前巴菲特就预判到新能源在中国市场的发展。

巴菲特说：“没有人能赚到自己认知范围之外的钱。” 很多人都用以下这个事实来印证这句话：巴菲特没用在互联网公司刚刚崛起的时候该领域，错过了这次风口，就是因为他不熟悉互联网产业，互联网在他的“认知范围”之外。之后巴菲特“恶补”，将互联网企业纳入了自己的“认知范围”，于是他大手笔买入了苹果，也大赚了一笔。但笔者却想到了关于巴菲特和芒格的另外一件事：巴菲特曾多次在每年有无数投资者朝圣的伯克希尔哈撒韦在奥马哈举办的年度股东大会上反复强调：“永远不要看衰美国。”他还多次告诫普通投资者，最简单也是最好（最适合缺乏专业水准的普通人）的投资就是逢低买入美股ETF，如果把时间拉长到10年、20年，美股etf的年化回报率能超过大多数专业投资者。而他的搭档芒格，则买进了非常多的在美国上市的中概股。这两年中概股的表现，所有人都有目共睹。中概互联，如今已被称为“中丐互联”，下跌之惨烈足以让最看多的多头爆仓离场，而芒格，在市场面前，也只能割肉认输。当然，巴菲特也曾买入很多中石油和比亚迪的股份，但这些持股在他的总体持仓中并不是大头，更何况，他在中石油上赚到了钱就马上离场了，留下很多跟着他的名气经常，但来不及跑路的散户们损失惨重，泪牛满面。他入场比亚迪的价格也要比普通投资者低得多。巴菲特是投资大师中的大师，芒格也是，他们都非常善于观察一家公司，也精于阅读复杂难懂的财务报表，那为何两者出现了如此重大的区别？在笔者看来，这是一个比挑选领域（或者现在股评家最喜欢说的赛道，比如新能源赛道、大消费赛道）的一个更为底层的“认知”所决定的。芒格是在2021年开始大举建仓阿里巴巴的，彼时的阿里巴巴，已经下跌了很多，性价比优势已然凸显，且报表仍就靓丽，总的来说，能是一家非常优秀的企业。对芒格来说，这就是低价买入优质资产的良机（股票投资的精髓，无非也就是用便宜的价格买到优质的公司，但这一点就足够难倒99%的投资者）。于是，他出手了。老实说，芒格的判断并没有什么问题，如果单单只从市场的角度考虑，阿里确实能值3000-4000亿美元，当时的阿里也确实超跌了。如果阿里是亚马逊这样的美国公司，那么以他的市占率和发展速度，回到原来的股价其实并不是难事（阿里目前在港交所的静态市盈率只有10倍，相比之下，亚马逊的估值高达53倍，就算不能和亚马逊对标，阿里目前的市盈率也完全不是一家互联网企业该有的标准，更像是一家传统企业的估值水平，比如，成熟市场银行业的估值一般在5-10倍）。但问题就在于，这里牵涉的，不仅仅是市场本身。这里，笔者就要引用巴菲特另一句非常有名的话：“在别人恐慌的时候我贪婪，在别人贪婪的时候我恐惧。”芒格确实是在别人恐慌的时候买入了，为什么没有达到预期的结果？很简单，巴菲特所谓“恐慌买入”必须建立在这家公司和整个市场能够反弹的基础之上的。举个很简单的例子，现在俄罗斯的卢布暴跌，但除了只能用卢布的人，有哪个有头脑的炒币者会在这个时候买入卢布？不买入的原因是，俄罗斯的经济在欧美的强力制裁下，刚刚开启了下跌之路，很可能就此一蹶不振。在这种情况下，在别人恐慌时买入，只会沦为被人嘲笑的冤大头和接盘侠。巴菲特之所以能说出“永远不要看衰美国”这样的话，是因为他充分“认知”到美国拥有高度成熟的市场制度、独立的法治环境、以及不断激励创新和从全世界吸引最优秀人才的机制。这点也和马斯克所说的“我只有在美国才能取得目前所有的成就”的核心逻辑是完全一致的。在巴菲特看来，美国的成功，要归功于成功的美国公司，而这些成功且伟大的企业，只可能诞生在美国的环境之中。这，其实才是股神巴菲特（以及一些和他一样看多美国的投资家或企业家）几十年来大赚特赚背后的底层认知。试想，如果巴菲特出生在委内瑞拉或任何其他国家，或者他坚持的底层认知是“永远不要看衰委内瑞拉”，那么，即便他拥有同样犀利的投资眼光和同样精明的头脑，他能成为近一个世纪以来全球最成功的投资大师吗？答案显然是否定的。当然，我们只是以巴菲特做个例子，并不是想说人生的成功和失败只和赚取的钱挂钩，也并非想讨论什么投资话题。而只是想说，一个人的命运，往往并不取决于智商、情商或各种商，而是由此人的认知水平决定的。那究竟什么是“认知”呢？在笔者看来，认知是每个人对自己所身处的这个世界的了解（获取关于这个世界的知识，这是一个“吸纳”的对内的过程）和分析（获取知识后，反过来产生的对世界的“看法”和“意见”，这是一个“释放”的对外的过程）的总和。认知的层次可能和以下几点有关：首先要有一个不局限于某种盲目 情感 （比如狭隘的民族zy、无端的自大、和自大如影随形的自卑情绪等等）的更开放的心态，在这种心态下，去尽可能公正（没有人能做到完全客观公正）的看待和比较所获取的关于这个世界不同部分的知识，同时拥有自主获取真相（或者在所有可能性中最接近真相的那个）和做出独立判断的能力，这并不需要很高的智商，只需要有最基本的逻辑能力和获取知识（真实信息）的能力。认知对人生命运的影响，也许也可以在某种程度上转换成下面这句众所周知的话：选择比努力更重要。认知，就是告诉你在关键的节点该做出怎样的选择，如果选择错了，就无疑是南辕北辙，脑子越聪明，付出的努力越大，那么在错误的方向上就前进的越快，越远，最后只能是越努力，越聪明，也越失败。而如果选择正确，那可能要比10年、20年甚至半辈子的努力都要带来更大的收获。经常有这样的例子，有很多人辛辛苦苦的工作了一辈子，但仅能勉强养家糊口，当然，我们非常尊敬努力工作的普通人，但也不得不指出，如果他们的认知足够让他们在关键节点做出更好的选择，那么他们很有可能会收获更好的人生。就像一辆车停在一个开放的十字路口，它是向前开，向左开，向右开，或者掉头，都和这辆车的性能（智商、情商等）没有什么关系，而只和开这辆车的司机的选择有关。这时，他/她就该想好自己想去哪里，然后拿出地图，从上面找到开往自己想要的目的地的最近的最方便的一条路，然后出发。但人生要比开车复杂的多，在绝大多数情况下，都是没有地图和导航的，那就更需要努力提升自己的认知水平：如果没有地图，又想去自己想去的地方，最好的办法就是在发动 汽车 之前，尽可能先在附近找到比较高的地势，上去后往下看看（提高自己的认知），居高临下的尽可能看清楚错综复杂的路况，再上路不迟。 当然，他/她必须首先要知道自己想去哪，自己的人生想得到什么，这同样也是由他/她的认知水平所决定的。